白糖的价格连续上涨，来自蔗糖主产地广西的中间商报价已经达到了5950元/吨，创下了历史最高纪录。在“蒜你狠”、“豆你玩”之后，白糖的价格也一路冲刺，普通的白糖摇身一变“糖高宗”。

糖高宗现象的由来

2010年9月，人们看到了太多的“历史新高”：从金价创历史新高伴随着铜、铝等大宗商品的凌厉上涨，到9月的棉价创历史新高引发的农产品涨预期。虽然国庆长假期间，海外市场的农产品期货出现震荡走势，但在国内现货市场，这种上涨的趋势已经初现端倪。

10月9日，全国食糖现货价格指数历史性超越6000元大关，达到6062元。在“蒜你狠”、“豆你玩”之后，白糖的价格也一路冲刺，普通的白糖摇身一变“糖高宗”，蔗糖主产区广西的甘蔗减产以及期货市场上游资对白糖期货的炒作，被认为是白糖价格上涨的幕后黑手。业内人士分析，这种现象或许与异常气候造成的减产有关，但也有市场分析认为，在通胀预期升温的背景下，一些从楼市撤出的炒作资金，正在寻找新的投资方向，而农产品有可能成为他们的新目标。

糖高宗的产生原因

产量下降

糖价暴涨使得制糖企业股价大涨

青岛健怡食品有限公司总经理马春生说：“青岛市场上卖的白糖大多产自广西，而今年因为气候原因使得蔗糖主产区广西的白糖产量下降，我认为产量下降是导致白糖价格上涨的原因。”中国国际期货有限公司青岛营业部经理孙旭光表达了同样的看法，他认为减产导致白糖供不应求，而白糖货源紧缺价格必然上涨。

库存不足

中糖协简报显示，截止9月底，广西累计销糖700.2万吨，累计销糖率98.59%，工业库存只剩下10万吨，而9月单月销糖就达到31.6万吨。如此稀少的工业库存相对于其前期的单月销量而言，已经是杯水车薪，对现货价格有一定的支撑作用。由于甘蔗长势不太理想，目前糖价又居高不下，为了追求更高的产糖量，广西很有可能推迟开榨。当然，甘蔗生长后期天气情况还算理想，即使推迟开榨，时间也不会很久。但可以预见的是，开榨前的一段时间产区薄弱的库存将使现货价达到最高点。

内外环境

国外方面，泰国因国内食堂消费量增加，出口量将相应减少。美国农业部（USDA）日前认为，估计10/11制糖年泰国食糖产量将从09/10制糖年的693万吨降至687万吨，食糖出口量也将从590万吨降至470万吨；俄罗斯至今共生产甜菜糖115.5万吨，较去年同期减少12.1万吨；位于伦敦的国际贸易商Czarnikow近日表示，在连续经历两个供应严重短缺的榨季后，2010/11榨季全球食糖库存不太可能在短时间内恢复，良好的基本面仍将支持糖价上扬。虽然巴西和印度都在增产，但许多产糖国也因天气问题而减产，而且进口国补库需求强烈，相比之下巴西和印度的增产幅度似乎还不够，市场供应仍偏紧。因此，ICE糖市连续七个交易日暴涨，对国内糖市有很好的示范带动作用。

国内方面，个人认为糖价逆市上涨与游资介入炒作有一定关系。货币过剩，也就是游资的流动，先是在绿豆、大蒜等农产品交易市场有所体现。如今国家出台政策抑制房地产价格过快增长，游资必然从楼市撤出，流向能保持高利润的地方，近期食糖价格疯涨表明了游资的动向。

游资炒作

大蒜、大豆价格暴涨的背后“潜伏”着游资的身影，除去白糖产量因素外，白糖价格的上涨背后也有游资推手。“从今年8月份起，各白糖期货合约品种都出现了成交价猛升的情况，比如白糖2011年5月份交割的主力合约，它在今年5月份触底4660元/吨之后便一路拉升，目前已经接近5800元/吨，成交量也连续两个多月放出巨量，其中游资炒作的痕迹比较明显。”孙旭光表示，除了游资以外，不少白糖企业也参与到原糖期货的炒作中。

糖高宗的市场影响

关心糖价的不只有老百姓，制糖企业对糖的价格同样关心，因为糖价直接关系到制糖企业的主营业务的盈利状况。对于制糖上市公司来说，当期糖价格上涨时，市场会预期公司未来业绩上升，相应的股价也会上升，反之，期糖价格下降，市场预期公司业绩下滑，股价也会随之下降。“期货市场具有商品定价的功能，期糖价格的高低在一定程度上也会影响到制糖类上市公司的股价，当然，这种糖价联动也绝非必然。”孙旭光表示。

2008年底，糖价开始触底反弹，从最低的2700多元/吨一路上涨，2009年底突破5000元/吨大关后，糖价一直在高位徘徊，而从股价的走势上看，南宁糖业、贵糖股份、ST甘化等制糖类个股的股价也一路飙升，一度成为市场炒作的热点。“此番糖价再创新高，制糖类个股在10月份股市开门红之后，有可能会迎来一轮炒作。”孙旭光表示。

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